IT: 12 Quando Non Coprire Una Posizione Spot

12 Quando Non Coprire Una Posizione Spot

Nel mondo del trading di criptovalute, la gestione del rischio è fondamentale. Molti trader principianti imparano rapidamente a utilizzare i contratti futures per coprire (hedging) le loro posizioni nello mercato spot. La copertura è spesso vista come una strategia di protezione essenziale contro i ribassi inattesi. Tuttavia, coprire ogni singola posizione spot non è sempre la mossa più saggia o efficiente.

Questo articolo esplora le dodici situazioni principali in cui potresti decidere di *non* coprire una posizione spot, analizzando come bilanciare le strategie e quando la liquidità dovrebbe essere mantenuta libera anziché bloccata in una posizione di copertura.

Perché la Copertura Non È Sempre la Risposta

La copertura tramite futures comporta costi e vincoli. Ogni posizione futures aperta richiede un margine e può generare costi di finanziamento (funding rates). Se si copre eccessivamente, si rischia di annullare i potenziali guadagni derivanti dal rialzo del prezzo spot, trasformando una posizione di investimento a lungo termine in una complessa operazione di trading a breve termine.

Capire quando astenersi dal coprire è cruciale per una corretta gestione del rischio.

1. Forte Convinzione a Lungo Termine (HODLing)

Se hai acquistato un asset nello spot market perché credi fermamente nel suo potenziale a lungo termine (ad esempio, un investimento in NFT collegati a progetti solidi o in criptovalute fondamentali), coprire quella posizione può essere controproducente.

Se il prezzo scende, stai accettando temporaneamente la svalutazione come parte del costo di acquisizione a lungo termine. Coprire significherebbe pagare commissioni e tassi di finanziamento per proteggere qualcosa che intendi mantenere per anni. In questo scenario, è meglio accettare la volatilità.

2. Aspettare la Conferma di Inversione (Trend Forte)

Quando il mercato è in un trend rialzista molto forte, tentare di coprire ogni piccola correzione è dispendioso. Se stai monitorando indicatori come il RSI e vedi che, anche dopo un piccolo ritracciamento, l'indicatore non è ancora entrato in zona di ipervenduto (ad esempio, rimane sopra 40), significa che la forza direzionale è ancora intatta. Invece di aprire un future breve, potresti decidere di aspettare un segnale più chiaro di esaurimento del trend. Per approfondimenti su come usare l'RSI per l'ingresso spot, consulta 24 Usare L'rsi Per Decidere L'ingresso Spot.

3. Bassa Volatilità Prevista

Se le Bande di Bollinger sul grafico giornaliero sono molto strette (indicando bassa volatilità), il mercato è in fase di consolidamento. Coprire una posizione spot in un periodo di bassa volatilità è spesso inutile, poiché il rischio di un crollo improvviso è ridotto. È meglio conservare il capitale e attendere che le bande si allarghino, segnalando un potenziale movimento direzionale. Vedi 32 Prezzi Che Toccano Le Bande Di Bollinger per capire come interpretare queste bande.

4. Capitale Bloccato (Mancanza di Liquidità)

La copertura richiede capitale libero per aprire la posizione futures. Se il tuo capitale è quasi interamente investito nello spot o è destinato ad altre attività, come il staking, non avrai la liquidità necessaria per aprire una posizione futures di copertura. In questi casi, la strategia migliore è accettare il rischio o ridurre la posizione spot esistente, anziché indebitarsi o spostare fondi vitali. Questo rientra nel concetto di 13 Mantenere Liquidità Durante Il Hedging.

5. Segnali Contraddittori degli Indicatori

A volte, gli indicatori tecnici non sono allineati. Potresti vedere un MACD che mostra un momentum positivo, ma l'RSI che indica ipercomprato. Se i segnali sono misti, aprire una posizione futures di copertura può portare a chiusure premature o a una copertura inefficace. È spesso saggio attendere che gli indicatori convergano verso un segnale di debolezza prima di agire con una copertura. Una buona guida per combinare questi strumenti è 33 Combinare RSI E MACD Per Entrate.

6. Costi di Finanziamento (Funding Rates) Sfavoriti

Quando si detiene una posizione futures lunga per coprire una posizione spot corta (uno scenario meno comune per i principianti, ma rilevante), e i tassi di finanziamento sono molto alti e positivi, si paga continuamente per mantenere la copertura. Se i tassi sono eccessivamente onerosi, il costo della copertura supera il rischio che si sta mitigando. In questo caso, è meglio chiudere la copertura e accettare il rischio spot, o ridurre la posizione spot.

7. Utilizzo di Strategie di Accumulo (DCA)

Se stai attuando una strategia di accumulo graduale (Dollar-Cost Averaging o DCA) nel mercato spot, coprire ogni acquisto è impraticabile. Il tuo obiettivo è abbassare il prezzo medio di carico. Una copertura complicherebbe enormemente il calcolo del prezzo medio effettivo. È preferibile concentrarsi sull'accumulo e valutare una copertura solo se l'intero portafoglio spot raggiunge un livello di rischio che non si è disposti a tollerare. Questo si collega al concetto di 5 Allocazione Asset Tra Spot E Margine.

8. Guadagni Già Elevati e Profit Taking Parziale

Se la tua posizione spot ha già generato un profitto significativo, potresti non aver bisogno di una copertura completa. Invece di coprire l'intera posizione, potresti decidere di realizzare una parte del profitto vendendo una porzione nello spot market o, più comunemente, chiudere una parte della posizione futures di copertura che avevi aperto in precedenza. Questo è un modo per 6 Ridurre Volatilità Con Posizioni Bilanciate.

9. Mancanza di un Piano di Uscita per la Copertura

Ogni posizione di copertura dovrebbe avere un piano di uscita chiaro. Se apri un future breve solo perché il prezzo è salito troppo, ma non hai stabilito un punto in cui chiuderai quel future (ad esempio, quando l'RSI torna a 50), rischi di rimanere bloccato in una posizione futures che erode i tuoi profitti spot quando il mercato riprende a salire. Non coprire se non sai quando smettere di coprire.

10. Posizioni Molto Piccole o Non Significative

Coprire posizioni spot molto piccole non è efficiente dal punto di vista dei costi. Le commissioni di trading e i tassi di finanziamento potrebbero consumare rapidamente qualsiasi beneficio derivante dalla mitigazione di un piccolo rischio. È più saggio concentrarsi sul rischio delle posizioni più grandi.

11. L'Asset è un "Safe Haven" Relativo

Alcune criptovalute, pur essendo volatili, sono percepite come più resistenti durante i periodi di forte stress del mercato generale (ad esempio, Bitcoin rispetto a molte altcoin minori). Se la tua posizione spot è in un asset che storicamente tiene meglio durante i crolli, la necessità di una copertura immediata diminuisce.

12. Quando il Rischio di Liquidazione Futures È Maggiore del Rischio Spot

Nelle operazioni di margine, la posizione futures è soggetta a liquidazione se il margine scende troppo. Se stai usando un margine molto elevato per la tua posizione di copertura futures (ad esempio un future con leva 10x), un piccolo movimento avverso potrebbe liquidare la tua copertura, lasciandoti completamente esposto al rischio spot. In questi casi, la gestione del rischio di liquidazione sul lato futures diventa prioritaria rispetto alla protezione del lato spot. È fondamentale impostare stop loss su entrambi i mercati.

Esempio Pratico: Bilanciare Spot e Futures

Supponiamo di possedere 1 BTC a 50.000€ (Spot) e il prezzo scende a 45.000€. Temiamo un ulteriore calo, ma non vogliamo vendere il nostro BTC spot.

Invece di coprire l'intero 1 BTC con un future breve (che significa bloccare il capitale e pagare funding), decidiamo di coprire solo il 50% del rischio, aprendo un future breve per 0.5 BTC.

Parametro	Valore Spot (1 BTC)	Valore Future (0.5 BTC Breve)
Esposizione Totale	1 BTC Long	0.5 BTC Short
Rischio Coperto	0%	50%
Capitale Libero	Nessuno (Tutto Spot)	Più Capitale Disponibile

Questa strategia parziale ci permette di partecipare a eventuali ulteriori ribassi (limitando la perdita sul 50% non coperto) pur mantenendo una parte del nostro asset nello prezzo spot senza pagare costi di finanziamento per l'intero ammontare. Questo è un esempio di copertura parziale.

Considerazioni Psicologiche e Rischi

Evitare di coprire quando non è necessario aiuta a prevenire la "paralisi da analisi" e l'eccessiva complicazione delle operazioni. Un errore comune è inseguire ogni piccolo movimento di prezzo aprendo e chiudendo continuamente posizioni di copertura, il che porta a pagare molte commissioni e a ignorare la strategia di investimento di base. Se si è inclini a questo comportamento, è meglio attenersi strettamente al mercato spot e limitare l'uso dei futures solo per scenari di rischio estremo. Ricorda che l'eccessiva diversificazione tra tipi di trading può essere dannosa, come discusso in 19 Diversificazione Tra Asset E Tipi Di Trading. Se sei indeciso, guarda come si comportano gli altri trader, anche se le strategie di Arbitrage Crypto Futures vs Spot Trading: Mana yang Lebih Menguntungkan? Arbitrage Crypto Futures vs Spot Trading: Mana yang Lebih Menguntungkan? sono spesso più avanzate.

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